【2022-03】种植牙纳入医保集采，牙科的「暴利」生意不香了？

简七投资周报｜提高经济敏感度

金句：

我有认错的勇气：当知道自己犯错了，我会马上改正，这对事业很有帮助。

我的成功，不是来自于猜测正确，而是来自于承认错误。

——索罗斯

你好，欢迎收听简七周报。

一起看看本周发生了哪些大事，希望我的解读，能让你收获有用又易懂的理财知识，逐渐培养经济敏感度。

一、市场动态：2021年我国进出口规模创新高

（第一条解读，来听一听进出口数据）

关键词：进出口

昨天（14日），海关总署公布了2021年进出口外贸成绩单，全年增速超过20%，按美元计价的外贸规模历史性首次超过6万亿美元。

来看看具体分析：

从12月份的数据来看，我们的出口金额同比增速为 20.9%，两年来平均增长 19.5%。

出口不错的原因主要有2个：

第一，美国人民需求旺盛。近期，新一轮疫情在美国扩散，单日感染病例超80万。不过，目前看来，奥密克戎是一种高传染、低致死的病毒，让美国对疫情的敏感度在不断降低。

加上12 月是美国的传统消费旺季，近期又发钱了，让美国居民的消费需求保持旺盛，加大了对中国商品的购买，像是服装、鞋子、箱包的出口增速都提升了。

第二，机电产品表现亮眼，「机电」是机械设备、电气设备、交通运输工具、电子、电器等产品的统称。在疫情影响减弱的情况下，美国企业有较强的复产复工动力，就需要车床、挖掘机这类用于生产的工具。

再来看看进口，12月份的进口数据同比增长了 19.5%， 两年来平均增长 13.4%。

虽然增速也不错，但和上个月相比，出现了「量价齐跌」的情况。

一方面，受冬季天气寒冷、环保限产、疫情扰动的影响，国内的生产有所回落，对商品的进口数量需求减少了；

另一方面，大宗商品的价格下降，也让进口数据增速没那么高了，像原油的进口价格同比下降了17%，铁矿的单价回落了11%。

这对我们有什么影响呢？

去年，在海外持续宽松货币政策保障居民购买力，以及由于疫情反复，阻碍海外生产能力的双重因素下，伴随国内的制造业转型升级，出口成为经济的主要支撑项。

从短期看，随着2022 年 RCEP 协议生效、「稳外贸」政策的出台，还会继续支撑国内的出口；

从长期来看，海外的供应链在缓慢修复，如果他们能自给自足，或许会在未来对中国出口造成一定冲击。

当前疫情的扩散依旧在影响全球经济的复苏，随着天气变冷以及奥密克戎扩散，疫情对出口的扰动还需要关注。

二、公司动态：券业史上最大配股融资来了

（第一条解读，来听一听中信证券的配股融资）

关键词：配股 标签：公司动态

近日（14日），「券商一哥」中信证券发布了一篇配股公告。公告显示，本次配股的规模达280亿，可以说是券商历史上最大的一次配股融资。

先来说说配股是什么：

简单来说就是上市公司，再新发行一部分股票给股东。以中信证券为例，此次配股采用了每10股配售1.5股的比例，配售价格是14.43元/股。也就是说，如果你拥有100股该公司股票，那么就能够以14.43元/股的优惠价格，再购买15股股票。

那公司为什么要进行配股呢？

主要还是为了能从原股东那里再拿到一笔钱。比如中信证券之所以配股筹钱，主要是为了补充自己的资本金后，再去发展自己的核心业务。

从中信最近公布的2021年靓丽业绩快报能看到，过去一年公司业务发展确实不错，营业收入和净利润的同比增速都在50%左右。

但以低价配股的行为往往短时间内，还是难以让投资者接受，公司股价也会受到影响。比如中信证券昨天的股价就跌了5%。

那如果你手上的股票出现了配股，该怎么办呢？

通常有3种方式：

第一种，根据对应的股数和股价补上资金；第二种，卖出公司股票；最后一种，不做任何操作。

在这里温馨提示一下，建议股票配股时，持有人还是要积极参加，不然收益就会被低价股平摊。根据中国基金报测算，不参与配股的话，会遭受约6%的损失。

而在投资方面，最近券商板块也有了不错的表现，但券商股也具有强周期性，很容易受周期影响。往往也是经营稳健、资本实力强的头部券商，未来发展可能更有潜力。

三、生活财经：种植牙纳入医保集采

（第三条解读，来听一听种植牙纳入集采）

关键词： 种植牙

2021年，「看牙贵」成为全国两会期间热议话题，目前国内种植牙单颗费用在8000-20000元之间，群众对解决「种植牙暴利」问题呼声很高。

最近，国务院表示要对种植牙进行集采，简单来说，就是以政府的名义，用「批量采购」的方式，进一步降低种植牙的成本。

我们先来看看为什么种植牙那么贵呢？

第一，和需求增加有关。我国儿童蛀牙、老年人缺牙的现象在这几年呈现了快速增长的趋势。加上人们对口腔健康的关心逐渐增加，都加大了对种植牙的需求。

第二，种植牙的成本居高不下。种植牙成本的大头是材料，材料越好，也就越贵。

但种植牙的材料主要被外企掌握，我们没有定价权。此外，种植牙进入国内后，还要经过厂家，代理，医院等多个环节的加价，几千元的产品就变成了上万元。

第三，口腔医疗人才贵。现在，国内有职业资质的牙医大概有17万人，牙科机构却高达10万余家，让牙科医生成了「香饽饽」。

那么，集采之后会对我们有什么影响呢？

首先，种植牙费用或许要降低了。专家表示，种植牙集采一旦推进的话，可以减少中间流通环节，降低费用。

其次，从投资上看，随种植牙将纳入集采，有利于国产种植牙相关企业打通销售渠道，国产种植牙耗材生产商或将迎来新的发展机会。

不过，种植牙价格的下降，也会对现在民营口腔诊所的盈利产生影响。比如带量采购消息刚出时，素有「牙茅」之称的通策医疗就出现股价大跌的情况，这也对口腔诊所的经营提出了更高的要求。

三、其他值得关心的事儿

最高法：严惩强制搭售等不正当竞争行为

最高人民法院提出，要加强反垄断和反不正当竞争案件审理力度，依法严惩强制「二选一」、低价倾销、强制搭售、屏蔽封锁、刷单炒信等垄断和不正当竞争行为；依法认定经营者滥用数据、算法、技术、资本优势以及平台规则等排除、限制竞争行为，防止资本无序扩张，保护中小微企业生存发展空间。

长三角老龄人口比例超过20%：

昨天，上海市民政局发布《长三角区域养老产业发展概览》，数据显示在第七次全国人口普查中，长三角地区的老龄人口比例超过20%，已进入中度人口老龄化阶段（60岁以上人口比重超过20%）。此外，长三角还有老龄人口「比例高」、「基数大」、「增速快」、「流入多」等特点。

蚂蚁财富：金选投顾试投放活动已结束，正在优化升级：

最近，蚂蚁财富和6家机构推出的「金选投顾」下架，引起市场热议。对此，蚂蚁财富回复称，金选投顾服务是几家基金投顾机构和蚂蚁基金合作提供的服务，投顾策略由基金投顾机构提供，目前试投放活动已结束，正根据用户反馈优化升级方案，力争为广大投资者提供更好服务。

最后简单总结一下。

我们一起了解了进出口数据；然后为你解读了中信证券配股。最后和你聊了聊种植牙纳入集采。

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最后推荐一篇精选的【晚上聊财经】，欢迎点击文字区链接收看。

基金投顾的3大热门问题，有了答案｜一文搞懂

周末愉快，周一见~

四、本周市场回顾

五、简慢投资组合表现

数据来源：且慢 2022.01.14

数据来源：且慢 2022.01.14

六、数据汇总：新股新债一览表

七、估值投资表

待观察区：

说明：

目前估值表中，只考察成立时间在3年以上的指数情况。新增中证消费龙头和中证科技龙头指数的估值数据。

中证消费龙头——采用等权PE-TTM观察。

中证科技龙头——采用PE中位数观察。

创业板指——目前由于部分个股盈利问题导致PE异常，暂时使用PB观察。

中证消费——目前等权PE失真，采用PE中位数替代观察。