1438.投资必须要正确认知周期

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欢迎收听雪球和喜马拉雅联合出品的财经有深度,雪球,3500万投资者在线交流,一起探索投资的智慧,听众朋友们大家好,我是主播匪石-34,今天分享的稿件名字叫做投资必须要正确认知周期,来自于江左lu郎19801。

人一生的认知会停留或经历三个阶段:看山就是山,看山不是山,看山还是山;

我不得不承认我奋发进取在第一阶段,胡思乱想在第二阶段,似乎可能大概向着第三阶段前进……

学过经济学的都知道长期对经济发展起着决定性作用的是供给侧的要素:所以,长周期是由供给侧决定的,短周期是由需求决定的;

短周期最大的特点是需求引起的量升价减,而长周期最大的特点是量化无关;

这将是我对经济周期最最最核心的认知,也是对产业投资,周期规律研究的核心观念支撑;

而从周期长短和影响力来区分的话,可以分为:行业周期和产业周期;

比如:近几年火爆的光伏,难免让人想到当年破产的无锡尚德,所以光伏本身是行业内的竞争带来的,是需求变化引发的价格剧烈波动的周期行业;还有始于19年初,国家养猪政策改变叠加非洲猪瘟影响带来的猪周期;

这半年的钢铁有色股是典型的周期股,三年不开张,开张吃三年,记得上次钢铁股的高潮是17年,国家供给侧改革,出清小厂带来的价格飙涨,而三年后的今年是碳中和再次供给侧,叠加大宗商品的涨价带来的;

还有新能源汽车……需求带来的行业激烈扩张,结果可想而知的惨烈,很快就会卖车亏钱,越卖越亏;

以上均为行业周期,投资这些周期股的时候,一定要谨慎计算业绩,行业顶部业绩是最好的,pe也是最低的,但是未来很惨淡,价格会因为竞争一路下滑,就像去年猪肉股的投资者一样…….

投资行业周期,紧盯市场价格,一旦出现拐点,必须立刻做出卖出决策,拥抱市场,远离公司,不要有情怀,看图投资,不然杀人的周期股看看历史K线就够吓人的……

产业周期是长周期,也是一个国家经济产业发展的周期,不以任何人的意志为转移,俗称国运,也是我研究的重点;

我大致把中国的产业周期分为四个部分:

第一:大商品周期,就是缺衣少食的年代,那时候只要肯干,开工厂解决物资匮乏,不需要营销,所以富了东南沿海第一代50年代的一批人,以股票市场投资的大牛股就是资源股,07年的大牛市大家可以去看看资源股;

我们这一代可能更多经历和感悟的是第二个部分,地产周期;

08年的金融危机,09年的四万亿都投到了地产产业链,开启了地产周期,15年的棚户改造,货币安置,推向高潮;

这一轮的地产周期14亿人的城镇化需求,更是政策的导向…那股票市场的大牛股就太多了,万科,融创为代表,地产下游的家电格力,美的,地产上游的银行股,都曾经是绝对的大牛,叠加分红千倍的都有,这就是周期的力量,时代的魅力;

没有企业的时代,只有时代的企业,这也是我经常挂在嘴边的;

没有了时代庇护,或者站错了位置判断错了时代,那可就惨了,比如平安投资地产股,招行努力发展高净值客户,还做了掌上生活体验,延续着自己的内在价值……

最近茅台为代表的白酒及大消费很火,其实在前两个周期内,茅台表现很平庸,甚至在反腐那段时间内很惨淡,这就是我说的第三个周期,人口红利时代带来的消费和医药的大周期;

大哥是茅台和恒瑞,以及一众小弟,比如cro,cxo等医药服务比大哥牛,医疗服务的牙科眼科比大哥牛,这都是产业发展的必然结果,也是我所理解的好生意的等级,超高粘性的不可替代;

虽说同属一个大周期,白酒就比酱油更好,医药服务就比医药更好,市场也很聪明,股价也是这么反应的;

而今第三个周期依然如火如荼进行中,什么时候人口红利拐点了,这个周期才会减弱,就像美股的消费股那样……高速成长的高估值可能没了,但实在的分红养老股也不错;

第四个周期……分三个部分引申出来,待大家思考:

一是个人感受,很早以前,我们吃不好穿不暖,那减肥健康和形象着装都是没必要谈的,就像经济发展问题,产能过剩后,我们需要健康和效率,不然就要内卷和消耗;

二是国家政策引导,顶层设计是我们经济发展的核心,纵观整个经济发展史都是政策在先,市场反应在后,这就是聪明的投资人提前布局的机会,那高层的高瞻远瞩定格的下个周期是什么呢?

我认为是数字经济,数字中国;

三是美股历史:接替人口红利大周期的是以苹果,亚马逊,微软,谷歌为代表的科技股,从而让美国经济续上了动力,其实就是华尔街+硅谷,我们在效仿,任重道远,但这是国运或者规律,不以你我的意志为改变,你相不相信,他都会发生……

这三个引申思考不分先后,不分轻重,各位聪明的投资者可以作为参考,来选择参与下个周期的盛宴;

不管是行业周期还是产业周期都是周期,一个是空间上的强周期,一个是时间上的弱周期,源于需求终于价格,源于供给侧终于护城河;

很明显最近持续一年的大宗周期行情,源于行业需求侧的十年变化见底反弹,叠加美元超发放水,只是聪明的人开始撤退了……

这是我认为比较完整的周期理论,知行合一,就可以在投资上,大有收获;

我相信下个周期会有我们的重仓参与,而在仓位配置上我选择70%产业周期,30%行业周期;

作者:江左lu郎19801

链接:https://xueqiu.com/5218225681/179450232

来源:雪球

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