1506.站在当下的时点上,三大赛道如何投资?(上)

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中国经济转型能否成功,中国能否跨过“中等收入国家陷阱”,进入发达国家序列,关键看三个产业能否取得成功,这三个产业就是芯片、新能源汽车与大飞机。



三大产业,三大赛道


我们纵观欧美日韩发达国家的发展历程,就可以很明显的看出来,例如,德日意的汽车,俄英法加的飞机,日韩的半导体,美帝更是全能冠军。那么,中国要成为发达国家,要完成产业结构的升级,也需要在半导体、汽车和飞机这三个高端制造业上取得成功,从而完成惊险一跃。对应到当前的A股市场,就是芯片、新能源汽车与大飞机三大赛道。



这三个产业都是典型的硬核科技,特别是芯片,代表了当今世界高端制造的最高水平,都是每年万亿级别以上的赛道,都是长坡厚雪的赛道。当这三个产业取得成功时,就意味着中国经济转型成功,高端制造业取代地产成为了中国经济的新支柱;而芯片、新能源汽车与大飞机的市值超过白酒与银行,则是成功的信号。当这三个产业取得成功时,上证指数自然会焕发青春,突破6124创下历史新高,并向万点发起冲击。



几年前就说过,每轮牛市的领导板块,都是代表未来的产业,而不是代表现在的产业,更不是代表过去的产业。很显然,这轮牛市的领导板块就是:芯片、新能源汽车、大飞机、5G等。



新能源汽车:初获成功。


这三大产业中,新能源汽车将最先取得成功。因为,这个产业技术门槛与资金门槛,没有芯片与大飞机高,而且也不受美帝打压。经过5年多的政策扶持后,中国的新能源汽车产业链,已经初步取得成功,特别是在中上游占据了世界主导地位,宁德时代、恩捷股份、天赐材料、赣锋锂业、先导智能等,都成为了世界龙头公司。



新能源汽车产业链成为了继智能手机产业链之后,又一个中国竞争力最强的全球供应链。而且,竞争力比智能手机产业链更强。因为,智能手机产业链中价值量最大的两块,芯片与操作系统中国都没有掌握;但新能源汽车产业链价值最大的两块,锂电池与智能驾驶系统,中国掌握了一个。同时,在整车方面,竞争力也比燃油车时代强了不少



芯片:回炉重造


这三大产业中,芯片是最重要的一个,决定了中美战略博弈的胜负手,也将是最后取得成功的那个产业。



因为,芯片无处不在,是当今世界一切科技的核心,任何电子产品都离不开芯片,它是一个比新能源汽车与大飞机更大的赛道。不管是手机、笔记本、服务器等,还是新能源汽车,不管是军事科技,还是民用科技,离开了芯片都玩不转。也是过去五年,国家砸钱最多,给政策最多的产业。



与此同时,芯片的技术门槛与资金门槛都太高,而且产业链涉及到的环节太多,从上游的设备材料,到中游的制造封测,再到下游的设计,不仅需要精密制造的复杂工艺,更需要最底层的基础科学,美帝数十年的技术积累,不是中国花几年时间就能弥补上的。



华为的全面被封锁,中芯国际战略转型,基本宣告了中美芯片战的第一个回合,以中国的完败告终。中芯国际从侧重先进工艺,转向成熟工艺与先进工艺并重,既是中芯自身战略的主动调整,也是国家对芯片战略的调整,是对半导体产业链回炉重造补短板,从半导体设备、材料、EDA等最底层的技术,到制造封测设计等环节,全面实现去美化与自主可控,打造完整的半导体产业链。虽然这个过程会十分漫长,可能需要10年左右,但这是从根本上摆脱美帝芯片遏制的唯一可行办法。



大飞机:还很薄弱


这三大产业中,大飞机也是典型的技术密集与资金密集,技术门槛略低于芯片,明显高于新能源汽车,市场规模低于芯片与新能源汽车,也是目前中国的一个短板产业。



大飞机号称工业皇冠上的明珠,对其它科技具有明显的带动作用。不管是对基础科学技术的发展,还是对新材料、新能源、计算机技术、先进微电子技术等新兴科学技术的诞生,都起了很大的推动作用。



同时,大飞机与芯片和新能源汽车不同,它走的不是纯粹的市场化之路,因为未来主要是国家买单,它的成长路径与高铁最为相似,都是国家投资国家买单,未来的大飞机,很可能会复制过去高铁的成功之路。



但是,目前大飞机产业链还很弱鸡,不仅远远无法与新能源汽车相比,也无法与芯片相比,产业链还没形成气候。大飞机的主要瓶颈在于发动机上,当民用发动机取得技术突破之后,大飞机产业链才会真正爆发。发动机之于大飞机,如同锂电池之于新能源汽车,光刻机之于芯片,都是产业链中关键的一环。



站在当下的时点,三大赛道如何投资?


最近几年,从资本市场的表现来看,新能源汽车最强,龙头宁德时代已经突破万亿市值,走出了一大批10倍股,一批千亿市值以上的公司。芯片次之,龙头中芯国际市值4000多亿,走出了一批10倍股,几只市值千亿以上的公司。大飞机最弱,目前的龙头,航发动力仅仅1000来亿,10倍股几乎没有,千亿市值以上的公司也就两只。



二级市场表现巨大差异的背后,反应的是产业链竞争力的差距,与板块上市公司基本面的差异。也就是说,目前新能源汽车产业链竞争力最强,板块业绩最好,芯片次之,大飞机则最差。去年底预期的大飞机逻辑,今年到目前为止,也没有得到兑现,不仅还未进入基本面驱动的价值投资阶段,连价值投机阶段都还没进入。



经常会有粉丝问,新能源汽车还能追吗?芯片股该买哪些?大飞机还有未来吗?



那么,站在当下的时点上,三大赛道该如何投资?



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