最佳Dare播客 (2024)

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初识轮动：有纪律地追涨杀跌，没感情地跟随大哥 1:43:43

4d ago1:43:43

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🎤本期嘉宾：张翼轸@EarlETF主理人，CFA ⏯️本期简介：本期嘉宾是张翼轸老师，对我而言，他是绝对的前辈，我最开始入行的时候就有看他的公众号，想想那都是2016年了。现在做播客，张老师又给了我很多一针见血的建议。这是我第一次和张老师线下面基，理财博主的好处是什么都能聊，我们唠了唠他一个10年博主、20年股民的心得、保险、黄金、风格切换、量化，我还有最感兴趣的，他的投资体系。张老师是轮动派的，打个很粗暴的比方，轮动的思路就是莫得感情的墙头草，只跟随现阶段最强的带头大哥。因为轮动的一个底层假设就是，趋势会持续一段时间，所以跟踪强势的趋势，跟着大哥赚创新高的那段钱。当然，任何一个策略都有它适应和不适应的环境，都有无可避免的代价，我们在节目里也都详细聊到了。这也是面基一直想做的事，…

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E53.《一如既往》：历史不会重复，但它自然成韵 1:02:56

11d ago1:02:56

1:02:56

⏯️本期简介：本期节目参与小宇宙编辑部423世界读书日特别企划——「春日宜尝新」，一本入门小书，带你打开一个新领域。继《金钱心理学》之后，morgan又出了一本新书《一如既往》，本期和大家聊聊这本书。如果周期是一台精密运转的仪器，人性一定是其中最关键的一个齿轮。在周期中，趋势的自我强化，都是人性在助推。而人性本身又是一个很稳定的循环，本书就在用各种案例去勾勒这些人性循环。以上种种合成在一起的结果就是：历史不会重复，但它自然成韵。 🎯时间轴： 00:17引子-《金钱心理学》深刻影响了我和面基 05:24预料之外的才是风险风险的新定义中日房地产泡沫比较置身事内的视角偏差失去30年是逐年确认的放弃预测，投资于准备 11:54伤口虽愈，疤痕永在难忘经历带来的PTSD 上瘾与恐惧人…

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E52. 往小了说是记账，往大了说，这叫家庭CFO进修！ 52:24

18d ago52:24

52:24

🎤本期嘉宾：仝仝@有知有行记账大表姐 ⏯️本期简介：我身边记账的朋友不少，本期的嘉宾仝仝是我心目中最厉害的一位，我给她起了个外号叫大表姐。仝仝不仅自己记，还给一家三口记，而且体验过非常多的记账软件。其实我一直很想好好记账，但每次都被各种莫名其妙的负反馈干扰，始终也没多认真地记过。这期仝仝给咱画了重点，并且传授了一些内功心法：记账的上一层是储蓄率，储蓄率的上一层是生活方式，消费效用，以及家庭资产配置。希望我这次能正式拜入「账门」，欢迎大家收听！ 🎯时间轴： 00:16我好想拜入「账门」！ 03:44记账不是重点，实现储蓄率目标才是 07:36老钱的懒人记账法：所有开销全部用微信，而「微信记账本」会自动记账。但是给别人的「转账」成了我恐惧记账的堵点。 10:05大表姐仝仝的记账之路⭐️…

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E51. 在黑暗森林里寻觅阿尔法 | 量化巡礼 45:35

25d ago45:35

45:35

🎤本期嘉宾：孙蒙@华夏基金，主管华夏中证500指数增强、华夏智胜先锋、智胜新锐等产品 ⏯️本期简介：就像上一期量化单口说的，我想努力多访谈一些量化的公私募基金经理。本期是量化系列的第一期，这是量化系列的第一期，嘉宾是孙蒙。他从500指增做起，思路是在仓位与行业分布层面复制指数，同时着重挖掘基本面因子，在选股层面做出超额。打给比方就是给此刻的市场拍一张快照，然后对此刻的股票按照一些基本面指标打分排序，进而选股。后来孙蒙又意识到，公募量化在交易层面所面临的限制本就要比私募量化严格得多，传统的指数增强型产品又只能在指数成分股内选股，这又多了一层限制。于是他又做了新尝试，在仓位行业市值维度仍然复制指数，但选股层面可以突破指数成分股的限制，实现全市场选股。此外我们还聊到了刚过去不久的2月份…

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E50. 幸福这道题，做题家和小卷王们何解？ 1:34:07

1M ago1:34:07

1:34:07

🎤本期嘉宾：评论尸@「虹线」主理人，著有《幸福的积分》、《互联网与中国后现代性呓语》 ⏯️本期简介：这期节目缘起于评论尸老师的一篇年度稿件《幸福的积分》。他一直是我很想认识的网友，大部分文章我都看过。这些年他一直在校正自己的工作伦理，所谓工作伦理，其实就是「这个逼班到底为何而上」？这是一场相当耗时数年的追寻，他审视过自己从事过的行业：一级市场、互联网、传媒行业，并且去五环外没有滤镜的普通的真实生活中寻找答案，每年他都会写下一篇年度稿件作为阶段性回答，前三篇稿件都被「读库」收录出版成册，《幸福的积分》是评论尸的第四篇回答，把原本的问题上升了一下，回答了「如何才能幸福」？我想，这也一定是很多听友们困惑或者好奇的人生命题，所以鼓足勇气面基了评论尸老师，欢迎大家收听本期节目。 ⚠️风险提…

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E49.扒开量化的门缝，瞧瞧科技与狠活 35:11

1M ago35:11

35:11

⏯️本期简介：介绍下量化的市场观和投资观，本期算作铺垫，后面想努力访谈一些公私募量化基金经理。 ⚠️风险提示：所有内容皆仅以交流嘉宾和主播个人想法和分享知识为目的，完全不构成任何投资建议或参考。请读者注意判断其中风险，结合个人投资目标、财务状况和需求，独立思考，谨慎决策。your money your decision. 依据或使用本播客内容所造成的后果由您独自承担。 🎯时间轴： 00:36市场有效理论及推论信息打入价格的过程分三步：信息→分析→交易量化如何处理进行上述三个步骤量化信仰图腾西蒙斯和他的大奖章基金市场长期有效，但在某些局部和时段内无效推论：市场不可预测反身性原理越有效的市场，越难以被击败越无效的市场，越容易获取超额收益 10:19量化相信历史会重复「数据」来…

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E48.一位躲过了这两年熊市的基金经理 1:16:58

1M ago1:16:58

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🎤本期嘉宾：沈潜@私募基金经理，公众号「复利先生」主理人 ⏯️本期简介：邀请沈潜来录这期节目，完全是出于我个人的好奇心—— 我对他最大的好奇在于，从他22年初出来发产品至今，始终没在股票上有过多少暴露，这让他的收益率相当平稳，也躲掉了过去两年的熊市大跌，这看起来实在有些异类。对他而言，股票并非必选项，他的可选投资范围很丰富，A港美股、债券、商品、衍生品。我特别好奇他这两年为何会做出这样的决策，以及更重要的，这些决策出自怎样的投资框架。同时也这也是一场让我有点痛苦的对话，沈潜并不健谈，语调也很平，慢斯条理，全程几乎感受不到什么情绪波动，这当然不利于节目效果，但对于真心喜欢投资的人来说，我觉得这是个很不错的性格。希望大家更多关注本期节目的内容而不是表达，同时也强烈推荐本期的shown…

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E47.目光越过年K线：中国各类资产的长期β—这才是更底层的宏大力量 1:09:21

2M ago1:09:21

1:09:21

🎤本期嘉宾： @陈鹏独立投资人，曾担任晨星（Morningstar）全球投资管理部主席兼总裁，DFA亚太区CEO @陈金栋，有知有行数据组负责人，《中国大类资产投资2023年报》主要负责人 ⏯️本期简介： SBBI年报最初由Roger G. Ibbotson和Rex A. Sinquefield制作，这是历史上第一次严谨系统地统计基础资产类别的长期风险和收益，它用详实的数据揭示了投资最底层的规律。报告发布后马上引起了全球学术界和金融投资领域的广泛兴趣和关注，并被CFA研究基金会收录，每年免费更新。今年，陈鹏、有知有行团队、Roger G. Ibbotson 合作完成了SBBI中国版的首份年报，报告收集研究了2005~2023年中国股票、信用债、国债和通胀数据。为长期投资、资产定价、资产…

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E46.真实县城众生相：婆罗门、人情与鄙视链 1:32:44

2M ago1:32:44

1:32:44

🎤本期嘉宾：江岳@公众号「首席人物观」主理人 ⏯️本期简介：和学姐一起聊了聊我们在春节期间的返乡观察。「五环外的世界」一直都是我很想做的选题。小宇宙的听友主要分布在一二线城市，我觉得一线城市的五环，二线城市的三环，就像个结界，里面充满了幸存者偏差，甚至呆久了会让我们误以为：中国就是这样子。但一二线核心城市显然不能代表中国！四大一线城市加起来1亿人左右。省会城市、计划单列市和部分经济强市构成的广义二线城市，常驻人口约为3.4亿人。一二线城市加一起大概4.5亿人。剩下9亿多人都生活在低线城市和县城乡镇中，某种程度而言，这里更能代表中国。春节假期，各种外出劳动力集体回归，上学人口也集体放假，低线城市和县城迎来了每年中最热闹、最有活力的一段时间，这也成了我和学姐道听途说，走马观花…

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E45.养老，三个代际的未雨绸缪 1:06:24

3M ago1:06:24

1:06:24

⏯️ 本期简介：听完本期，对养老有些底气和抓手！ 🎯 时间轴： 00:20感慨：赚钱最重要的事什么？电梯上行！ 02:06中国式养老的几大宏观背景和特点三代人的共同命题和不同问题压缩型的现代化传统与现代生活方式和思想观念的交融个体的巨大方差孝的观念被低估的「政策」的力量关于养老的几个重要观念 12:51替代率：适用范围有限的焦虑指标 18:48时光列车：给未来的自己送钱 25:12过程导向而非结果导向：结果不可避免，过程是唯一重要的事 25:54父辈没我们想象得那么弱：他们都是附近性里的一把好手，要相信他们能过好自己的日子 32:19体面养老清单房子稳定现金流人力保险风险 41:31我国养老体系三支柱现状结构性不均的第一支柱无需担心的第二支柱现实很骨感的第三支…

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E44.第一次和经济学家聊天，情商较低，冒犯较多 1:18:59

3M ago1:18:59

1:18:59

🎤本期嘉宾：朱宁@经济学家，在清北交大高金等高校任职任教，师从罗伯特·席勒，著有《刚性泡沫》等书。 ⏯️本期简介：上期节目是我人生首次和作家聊天，本期节目又解锁了新体验，首次和经济学家聊天。感谢中信出版社可可老师的牵线帮忙。不想节目落入俗套，我感觉自己说了挺多不合时宜的话，情商较低，冒犯较多，确实问了一些困惑我已久的关于经济学的疑惑，也感谢朱宁老师的包容和解答，他真的很nice. 某种程度上讲，朱宁老师2016年出版《刚性泡沫》也有点不合时宜，时值中国楼市最波澜壮阔的一轮牛市，前无古人，大概率也后无来者，本书却在提示风险。事后看，这些担忧和警示在过去几年均有所显现。朱老师在行为金融学方面的造诣颇深，他在本期节目里也多次提到，我们对过去高增速的增长假设、永续假设，其实也像一场思维层面的…

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E43. 谁不是在时代中沉浮？ 1:17:37

3M ago1:17:37

1:17:37

🎤本期嘉宾：三胖子@《五爱街往事》作者，生意人 ⏯️本期简介：作为一个东北孩子，但凡是跟「东北」沾边的文艺作品，我看到了都会多瞅几眼。前阵子北京罕见地下大雪，我猫在家里，百无聊赖，窝在床上翻完了三姐写的短篇小说集《五爱街往事》，12个短篇小说，给我的感觉好像看遍了东北的人间。三姐笔下的五爱街小老板们，人生方差极大，至少在我看来，每个人都过得很苦，跟莲子心儿似的，看得难受。但看了这些故事，反倒映衬得自己淡出个鸟来的庸碌日常也变得珍贵起来。书看到一半，我就发愿说很想和三姐录一期播客，感谢@一知羊和@新经典的佳佳老师牵线帮忙，最终我和三姐在沈阳的一个小茶馆里唠了俩钟头。我始终认为，每个听友能从节目里得到什么，全看自己。对我而言，这期节目我记住了两件事：第一，如节目标题所言，人生如戏…

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E42.亏了俺养老钱的基金经理，给做个心理按摩吧 1:17:03

3M ago1:17:03

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🎤本期嘉宾：许利明@华夏养老2035、2040、2045等FOF产品基金经理 ⏯️本期简介：差不多去年这个时候，邀请到许利明老师来聊聊养老投资。主要我个人养老金账户就买了他的产品，这种感觉真的蛮奇妙——持有人面对基金经理，关键是他还给咱亏钱了哼！高低得埋汰他两句！必须硬气！管理费可不是白交的。开玩笑，主要是请教问题，聊聊许利明老师在2023年的判断和应对，对当前一些热门议题和风格的观点。所以，欢迎收听本期节目，资料区有不少内容，期待大家的阅读。 ⚠️风险提示：节目所有内容皆仅以交流嘉宾和主播个人想法和分享知识为目的，完全不构成任何投资建议或参考。不作为任何法律文件，资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议。本节目不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保…

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E41.老妈回答2023：我们这岁数已经不需要啥意义感了，但不耽误乐呵！ 46:35

4M ago46:35

46:35

🎤本期嘉宾：俺妈 ⏯️本期简介：我元旦假期回了趟沈阳，来都来了，贼不走空，跨年夜和老妈录了一期，聊了聊她2023年的烦恼快乐，还有理财情况。 🎯时间轴： 00:23搬新家了很开心，但是上一套房子卖不出去... 02:56老妈上次录播客的感受不错，以后当常驻嘉宾了 04:12去年的投资情况，股票、基金、理财 07:22老妈一生的劳动收入现金流图（资料区能看到） 13:23不服老的退休人士会是骗子们的重点关注对象 16:43我算了下自己退休以后大概能领多少钱，有点被吓到 20:32因为医保政策调整，老妈的医保账户变少了 22:31我买个人养老金，被嘲笑了 24:05我们甚至聊到了董宇辉哈哈 26:09开始PUA！忽悠老妈多健身，延长我打拼的窗口期 29:38继续忽悠！还得买基金！ 33:592…

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E40.2023年节目集锦：回顾过去一年对生活和投资的探索 2:44:22

4M ago2:44:22

2:44:22

🎤本期嘉宾： 2023年的所有嘉宾们——永靖姐、许利明、老妈、张小乘、Nick、光芒、张景松、孟岩、一知羊、雨白、张瑾、靳佳姐、胡靖明、南添、零零后小妹、王琼、北落的师门、高兰君、郭相博、大卫翁、胡超、季老师、丁昶、荣膺、郑永明、彭宗中、凌鹏、杨天楠。感恩各位，鞠躬了！ ⏯️本期简介：从过去39期播客节目中挑了一些我个人很喜欢的片段，做了这期回顾集锦。回听下来，很感慨，也很满意，觉得自己这一年挺忙叨，挺充实的。更感恩遇见各位耳边亲友！相逢是缘，happy就完了。也特别期待大家如果愿意的话，可以在评论区说说自己这一年过得咋样？有什么经历？什么感慨？ 🎯时间轴： 01:27关于想买一支新基金应该怎么办？ 04:03关于个人养老长期投资的战略问题 04:47关于丁克选择和长辈的体检 0…

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E39.家庭财富的底裤：底子、里子、面子和日子 1:16:51

4M ago1:16:51

1:16:51

🎤本期嘉宾：一知羊@知行小酒馆、小张同学@有知有行 ⏯️本期简介：我又去知行小酒馆串台了，这期从有知有行新出的「家庭资产记账」小工具说开去。我真的很喜欢这个小工具（见下图），所谓起心动念，很多事，真的得做了、看了，才有动力去改变。我们借此还聊了很多，比如：每个家庭这一生都得经营好两家公司、从财务三张表去理解底子、里子、面子和日子、家庭资产配置的一些思路和抓手、躺平学... 所以，欢迎你收听本期节目。 Part 1 你真的可以试试看，做一张（有口皆碑的）家庭财务报表！ 01:50 给我们带来很多惊喜的「家庭财务报表」，长啥样？ 04:38 关于家庭财富避免大脑处于随波逐流状态，一口气了解自己的里子、面子和底子 07:58 填完表，我们三个的第一感受是啥？ 12:12 有些表令我们羡慕，…

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E38.下海当个体户这7年，我#…￥%*":)&@! 42:40

4M ago42:40

42:40

⏯️ 本期简介： 2017年我开始写公众号，2018年初辞职下海，成了一名个体户，至今已有7年，很幸运，小船没翻，还在风浪中打渔。本期无关搞钱，聊聊这一路的感想、感慨、收获、懊悔，以及代价。希望给或观望，或主动，或被迫下海的听友提供些参考。 🎯 时间轴： 00:18年底难免矫情，本期也是迟来的自我介绍 01:17下海之前，已经有了一条小船成为个体户是一种什么体验？ 03:11时间自由：把握不住，还是得上B班！ 06:47选择自由：钱难挣！成本低是任性的基础出来卖，只当不立！去他的增长叙事！谁规定明年必须比今年赚得多？别当PUA自己的老板！能干就干，不能干拉倒！ 11:26定价自由：硬币的两面，有多爽就有多残酷 12:57内容行业的不可能三角——1️⃣日更或者周更 2️⃣内容牛逼 …

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E37.观点是个屁，决策看数据！放大招！ 1:44:43

5M ago1:44:43

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本期嘉宾： Nick@公众号「趋势动物」，全国楼市数据小程序「趋势选筹」主理人 ⏯️本期简介：这期是前阵子上海之行的最后一位嘉宾Nick，过去几个月他一直在开发一个相当复杂的小程序，检测全国→城市→行政区划→板块→楼盘的五个层级的房价数据，周度更新。某些大家都在用的主流看房APP，更多在展示房源，但大部分中观级别的数据，一律不向购房者展示。在我看来，这是一种非常霸道且让人厌恶的行为，在做简单而错误的事。我自己在写公众号时也有很强烈的感觉，房地产数据很难拿到，非常不透明！而Nick的小程序把楼市数据像股票行情软件一样展示了出来，随便找个楼盘给大家感受下：下图中包含了好多角度的信息，重点看5点： 1️⃣趋势温度：打比方该楼盘考试得了多少分 2️⃣趋势相对强度：打比方就是该楼盘在班级里排名…

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E36.中年人要允许自己过好日子，别想着赢麻，主动从跑步机上下来吧~ 1:25:40

5M ago1:25:40

1:25:40

本期嘉宾：杨天楠@播客「听懂涨声」主播，媒体人，证券从业者 ⏯️本期简介：如何扮演好一个中年人——是我这几年的一个课题。从而立到不惑，「而立」是能承担起责任，包括对自己事业的责任，对家庭的财务责任。「不惑」并非没有困惑，而是不被诱惑，知道哪些非自己可为，哪些是自己不喜欢的，应该坚决说不。天楠老师无疑是个很好的学习对象，在中年人这条路上，他比我多走了一轮周期，多看过几轮周期——上海是中国经济的桥头堡，上海local的他身处其中，又有一份媒二代的敏感和自省，金句一堆，张口就来。本期并非正式录制，其实就是一场闲聊，从「人到中年」说开去，我有被一些观点治愈到，也希望能给你们带来些共鸣。所以，欢迎你收听本期节目。 🎯时间轴： 00:05好大哥们从不让人失望系列 01:432023年是大变化…

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执异 EP 17 - 你肯定是通过照片想表达什么 45:01

5M ago45:01

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本期录制时间在今年五一假期的第一天。这一期里昆弟邀请了一位好朋友，商业摄影师王华，来聊了下摄影。以及朋友们，本期 BGM 是昆弟自己制作的哦！阿默尖叫！大家都喜欢哪些摄影师呀？最近都拍了什么有趣的照片呀？有自己特别关注的拍摄主题吗？欢迎和我们分享。 01:41 怎么对摄影产生兴趣的呀？ 07:00 把摄影当作自己表达的窗口 08:53 摄影的风格 13:35 生活里喜欢捕捉什么？ 14:24 按快门之前会和被摄对象沟通吗 22:24 如何引导被摄对象 25:49 平常会自拍吗？ 28:25 创作的内核是什么？ 31:27 喜欢的摄影师 36:14 职业对人的塑造 38:56 在拍摄现场如何工作相关链接《摄影艺术百年史 The Genius of Photography 》：豆瓣页面、可选…

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E35.周期、估值与人性：投资中不变的三件事 1:31:22

5M ago1:31:22

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🎤本期嘉宾：凌鹏@荒原投资 ⏯️本期简介：做「面基」之初我心里有几个响当当的名字，其实都不太相信自己能请到，凌老师是其中之一。不夸张地说，我几乎看过凌老师的所有公众号文章，听过能找到的所有视频分享，以及他的两本书《策略投资方法论》和《周期、估值与人性》。凌老师是那种相信也愿意厚积薄发的人，做冷板凳，踏实积累，承受负反馈，慢慢摸出路来——这可能是他最熟悉的通关模式。我天然喜欢那些想推土机一样朝着目标前进的人。本期我们主要聊了两个主题，也是凌老师新书的两大主题：其一，以亲历者视角记录当时所思所想的A股20年口述史，注意是口述史而非编年史。其二，千帆阅尽，多年思考，总结出三个不变的规律：一切皆周期+估值终有效+人性永不变所以，欢迎你收听本期节目。 📚凌鹏新书《估值、周期与人性》…

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E34.诶...到底还是聊上价值投资了 1:00:51

5M ago1:00:51

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🎤本期嘉宾：郑永明、彭宗中@圣狮投资、播客「置身其中」 ⏯️本期简介：对「面基」来说，价值投资是个很想聊但又不太敢碰的话题，怕一不小心就落入俗套，变成了“念经”。我在@靳佳姐举办的一次活动上偶然认识了本期的嘉宾之一郑永明老师，得知他师从Bruce Greenwald，在哥大价值投资项目学习过——这本课程来自格雷厄姆，自1930s以来，格雷厄姆开始在哥大商学院授课，年轻的巴菲特也是他的学生之一。于是，我邀请了郑永明和他的合伙人、师兄彭宗中来聊聊他们所学到的科班的价值投资为何物，以及基于此在中国市场里的实践。所以，欢迎你收听本期节目。此外，由于我们不可避免地谈到了一些具体标的，所以容我把风险提示和免责声明挪到前面。合规至上，理解万岁。 ⚠️播客中主持人和嘉宾提到的股票均不构成投资参考…

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E33.每代人都会与黄金相遇，留下一句爱过... 1:25:47

6M ago1:25:47

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🎤本期嘉宾：荣膺@华夏基金，主管黄金ETF华夏等指数产品 ⏯️ 本期简介：本期是单口和对谈的结合，聊聊人类到底在用黄金玩一场怎样的游戏？买黄金的正确姿势和预期，以及更重要的——站在史上第三轮黄金牛市的当下，投资黄金还划算吗？欢迎你收听本期节目。另外本期我还是想把风险提示放到最前面，合规至上，李姐万岁！ ⚠️风险提示：所有内容皆仅以交流嘉宾和主播个人想法和分享知识为目的，完全不构成任何投资建议或参考。请读者注意判断其中风险，结合个人投资目标、财务状况和需求，独立思考，谨慎决策。your money your decision. 依据或使用本播客内容所造成的后果由您独自承担。 🎯 时间轴： PART1.黄金的三大特性人类成产率的极限-持续稀缺 01:31 穿越时间长河-很稳定不会减少…

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E32.残酷的存量时代和投资光谱右移 2:11:26

6M ago2:11:26

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🎤本期嘉宾：南添@望岳投资创始人，私募投资经理 ⏯️本期简介：好大哥南添老师返场，本期我们聊了聊投资光谱的右移。老南反复强调要尊重环境，寻找客观世界和主观判断的交集——这里才是仓位表达。上一次他帮我找到了拷问基金经理的框架：从个人经历→市场观→投资观→投资方法。这次他又帮我补上了一块重要拼图：复盘逐年行情下的思考和决策，梳理「来时路」。和好大哥们聊天从来都是开心的，他们有种过来人的云淡风轻，也真心为你好。所以，欢迎你收听本期节目。此外，由于我们不可避免地谈到了一些具体标的，所以容我把风险提示和免责声明挪到前面。合规至上，理解万岁。 ⚠️播客中主持人和嘉宾提到的股票均不构成投资参考或建议，仅作交流之用。提到的基金业绩为三年以上公开数据并且不代表其未来表现，提到的投资回报来源拆分不…

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E31.宏观范式的转变：逆风期，进体制 2:15:15

6M ago2:15:15

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🎤本期嘉宾： @丁昶 | 自由投资人，国内首批CFA，曾在海通证券、兴全基金、韩国未来资产基金公司任职。著有《文明资本与投资》《买入银行股》 ⏯️本期简介：本期节目是面基首次外地录制，为了嘉宾丁昶老师去了上海，无他，太喜欢他的两本书了！既然有机会见面，再社恐也得走一趟。丁老师的两本书《文明资本与投资》和《买入银行股》给了我很多启发，他的公众号「小鲜传」我也几乎一篇不落。录制时他说准备用5~10年时间酝酿第三本，最终写成三部曲。《文明资本与投资》不只是书名，也是他的三层投资框架。本期节目我请教了几个自己很关心的问题比如：如何理解宏观范式的转变？这种背景下个体如何应对？为什么看好银行股？阅读和投研思路等等... 所以，欢迎你收听本期节目。 🎯时间轴： 01:00 嘉宾是中国第一批CFA…

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E30.不当聪明投资者，只做合格持有人，再唠唠贝叶斯哲学 1:40:28

6M ago1:40:28

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🎤本期嘉宾：季凯帆，网名老K，著有《解读基金》，中国科学院云南天文台 ⏯️本期简介：对我个人而言，这期节目真的非常奇妙，因为我去中科院听了季老师讲课，课程又是我个人非常感兴趣的贝叶斯思想在机器学习领域的一些应用，还见到了很多位中科院的科学家。季老师帮我推开了新世界的大门，我扒着门缝朝里面看了一会儿，那儿既神秘又性感。所以，请在下图中找到老钱：在投资理财方面，季老师对我影响最大的一点是，他让我完全搞清楚了自己的定位，如标题所说：不必去当什么聪明的投资者，能做个合格的基金持有人，挺好！没人要求我必须在投资理财这条路上精进，不当成功的投资者对我影响甚微，可如果成了糟糕的基金持有人，那我可亏大了。同样的，现实世界中大家对苦尽甘来百炼成钢的剧情喜闻乐见。但投资世界是另外一套逻辑，它从不…

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E29.《估值原理》：从没想过还可以这么看估值！ 1:28:25

7M ago1:28:25

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⏯️ 本期简介：原来分析估值不止有PE、PB、PS、DCF这些指标，还可以从哲学、人类学、社会学的角度入手。这很跨学科！也给了我非常多的启发。 🎯 时间轴： 02:32 估值游戏论女人在用钻石玩一场什么游戏？创业融资的那笔钱意味着什么？不同时代在用估值玩不同的社会游戏国民关键资产的换手率一定会被系统性地压低 20:43 估值任责论每次金融危机之前社会总是一篇繁荣估值是一部分人在对另一部分人任责通胀是社会矛盾的结果，而非原因人们在用茅台玩一场什么游戏？ “淘汰”背后的残酷真相不同时期的社会需要不同的美德 37:12 估值时限论时间的三种表现形式：1️⃣有限的生命 2️⃣有成本的资金 3️⃣3有风险的机会如何才能拥有更多时间？时间的价格永远比时间的价值贵时间就是个体…

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E28.穿越式投资：真有机会回到20年前重开一局 1:39:53

7M ago1:39:53

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🎤本期嘉宾：胡超@天弘越南市场股票基金经理 ⏯️本期简介：和主投越南的基金经理聊聊越南的八卦和「穿越式投资」的感受。 🎯时间轴： 00:00 开头就整活儿！ 01:39 东南亚那么多国家，为啥独独选了越南？ 08:17 越南房地产也流行调控 10:00 接下来我们讨论了越南的方方面面—— 工资、大城市、人均GDP、年龄、买房、杠杆率、存款利息、股市... 22:06 带着中国经验去越南投资是一种什么体验？ 25:22 我们看待越南的真实感受，其实就像外资看待A股。 28:31 比A股更加散户化的股市，韭菜，啊不股民还有很大增长空间 33:45 A股的独特之处：很容易短时间内透支掉一个行业 37:37 对越南，当前主要看好金融+地产 39:51 越南经济的三驾马车 45:43 水大鱼大，池子…

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E27.对本轮房地产周期的一些观察和思考 1:25:58

7M ago1:25:58

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🎤本期嘉宾：雨白@知行小酒馆、大卫翁@起朱楼宴宾客 ⏯️本期简介：从比较自上而下的视角和两位好朋友聊了聊对本轮房地产宽松周期的观察和思考。 🎯时间轴： 01:23 不同年龄层对房子的思考 03:57 现金流量表受损→精神缩表→提前还贷减少负债端 04:53 本轮救的是房地产？还是救房价？ 08:06 金融与房地产：银根连着地根 14:27 来自上一轮房地产牛市的记忆 16:24 大卫翁带来的海外视角的观察 19:20 本轮地产宽松周期就像一台精密的手术 20:45 本轮宽松周期和2015年那轮的不同 25:39 老钱(90后)和大卫翁(85后)介入地产周期的时间和精力不同，导致想法上有很多差别 30:34 我们预测房地产的三种走向： ①乐观情景 ②中性情景 ③悲观情景三种情况分别给多少…

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E26. A股最大的成长风格集中营——医药行业的投资姿势 1:32:28

7M ago1:32:28

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🎤本期嘉宾：郭相博@天弘基金医药主题基金经理 ⏯️本期简介：医药行业是2022年A股表现最差的行业之一，今年8月上旬再遭「院内反腐」，雪上加霜。但另一方面，「喝酒吃药」在A股是类似致富代码一般的存在，没人会否认医药行业的投资价值。前段时间我偶然在韭圈儿APP上看到网友转发了本期嘉宾郭相博老师对院内反腐的点评，像这样：说来你们可能不信，我就是看了这个帖子，立刻找天弘的朋友问：有没有可能邀请郭老师来面基唠唠？其实我自己和那位天弘的朋友都很没底，就现在医药这个德行，谁愿意这节骨眼上出来啊！万万没想到郭老师居然是「面基」的听友，很爽快就答应了。这期节目从横向（大医药的子版块）+纵向（历史主线行情）复盘了医药行业的格局和历史，并且给出了一些这行的投资方法论。 🎯时间轴： 02:24 一…

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E25.当聪明人扎堆的行业步入下行周期，会发生什么？ 1:07:39

8M ago1:07:39

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🎤本期嘉宾： judy@IT桔子分析师，关注一级市场多年 ⏯️本期简介： IT桔子是一家成立多年的创业投资项目信息数据库公司。 Judy是这家公司分析部的老员工了，这么多年一直以第三方的视角，置身事内、既远又近地见证了中国一级市场的兴衰，和这个行业的各个角色都有交流，是见过大样本量的人。我对一级市场完全不熟，这次邀请她来给扫扫盲。这次聊天对我最大的启发是意识到了「创业已经离普通人远去了」，为此我还写了一篇公众号的推送👉 《创业叙事正离普通人越来越远》。听起来有点悲观，其实不然，融资创业虽然远去，但小生意常在。当个小老板、个体户，做点小买卖，服务好金主们，赚两年钱，不也挺好嘛！别搞拉估值，做大做强，再创辉煌那套了，时代变了！我当然也是怀念那段人傻钱多的双创时光的，很多80后90后的…

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E24.几个慢慢变富的故事—写给亲妈的理财建议 57:46

8M ago57:46

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⏯️ 本期简介：本期分享几个理财故事，其中有两位主人公堪称巴菲特的二姨和二舅。通过节目里的个案展示出长期投资、慢慢变富的具体路径和代价。还有个私心：希望我妈能走上这条路，成全我想当个富二代的夙愿。 🎯 时间轴： 00:36 引子：为什么老一辈人更容易慢慢变富？突然意识到，我妈是长期投资的天选老太太！ 10:06 故事一：身价2200万美元的普通税务局公务员 Annie Shaber37岁时倾家荡产，但一生囤股，踏实上班，51岁退休，101岁去世，临终时投资组合高达2200万美元，年收股息75万美元。 20:40 复盘60后老妈一生的现金流 22:02 50万本金养老一辈子的三个思路养老资产的关键：长久期，资产质量好，分红稳定，保值增值——这并非天方夜谭，真的存在！ 26:00 故事…

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E23.两个内容从业者促膝长谈，互诉衷肠 1:19:44

8M ago1:19:44

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🎤本期嘉宾：崇旭@价值阅读群主理人、有知有行一块砖、即刻网友 ⏯️本期简介：录这期节目之前，我和崇旭几乎没说过话，甚至微信好友都刚加上不长时间。但我常看他的即刻账号——这是一条信噪比极高的信息流，常常给我启发。甚至追更崇旭成了我偶尔打开即刻的一大动力。不出意外地，我们聊上就发现很对脾气，一见如故，俩人掏心掏肺地唠了三个小时。对此我并不意外，本就预期会聊很久，以至于我怕他饿，还特意跑去711给他买了俩面包。其实这几年我极少与人说起过一个「内容从业者」的个人感受，一来我本就不太社交，二来这些感受太过个人，不足为外人道也。但崇旭就像一面镜子，我愿意和他说。当然，因为聊得很嗨，过于私密，有2/3的内容都被剪掉了。最终展示出来的，是一些关于如何打造信息流的思考，我们喜欢的作者，以及对理财、…

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E22. 选择比卷重要，挑人少又好赢的地儿卷！ 2:17:37

8M ago2:17:37

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🎤本期嘉宾：高兰君@中泰资管基金经理 ⏯️本期简介：又是一期基金经理访谈。前阵子我看到了一张统计图（下方有），有点震惊，惊讶之余，我把它加到了自己的《市场观list》里。这张图透露的关键信息是：在主观股票这个池子里，大部分基金经理都在卷「成长风格」。当然，不同基金经理对「成长」都有自己的定义和方法论，但说到底，对业绩增速（一阶同比）和增速趋势（二阶环比）的判断仍是这场游戏的关键。本期嘉宾高兰君也是一位成长风格的基金经理。在公募圈，她并不特殊。在但中泰资管，她又相当不同，因为在她之前，中泰资管的两位基金经理都是价值风格的。我们聊了3个小时，让我印象深刻的是，尽管需要卷（业绩、预判），但在此之前，挑个人少、好赢的跑道会直接影响这场竞争的难易程度——这种思路贯穿了高兰君的整个成长和投…

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E21.中产，一个阶层的自我修炼 1:10:27

9M ago1:10:27

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⏯️本期简介：听完本期，和中产这个概念说拜拜！ 🎯 时间轴： 02:45 中产阶级诞生的宏观背景经济处于中高增速发展阶段+优势产业崛起带来高薪岗位和产业机会+房子股票等财富储存器发展完善，缺一不可。 07:22 中产阶级又会因何消亡？经济进入低增速阶段优势产业式微或向海外转移经济危机期间，资产价格大跌，财富缩水 10:39 中产的偶然性：历史进程下的个体奋斗中产的幸存者偏差在于：低估了时代贝塔的力量，又过分往个人能力上归因用一张图勾勒出「历史进程」的具体含义 Timing is everything 23:25 中产阶级的分布和划分标准居民部门三大阶层分布比例—1%富人：9%中产：90%中等和中低收入群体我心中的中产：可以从容应对住房+医疗+教育+养老四座大山 29:15 …

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