Outsiders 81: Vad är inprisat i marknaden?

Outsiders med Syding & Svahn

Investerarna Syding & Svahn diskuterar den här veckan fenomenet "diskontering"

---

Avsnittet gästas av sponsorn Pacific Fonder som förklarar sin taktiska syn på ädelmetaller just nu

Outsiders är också sponsrat av Best Secret och om du som lyssnare vill ta del av de enorma rabatterna på märkeskläder är det bara att följa Outsiders länk för att kunna bli inbjuden som medlem. Annars är nämligen Best Secret stängt och hemligt.

---

Syding & Svahn pratar i det här avsnittet om att prisa in framtida händelser i marknaden, dvs att dagens kurs redan har tagit hänsyn till ett utfall som inte skett ännu. Det kallas för att diskontera, vilket betyder “minska värdet av en händelse med en tids- eller räntefaktor samt lägga detta värde till den befintliga aktiekursen”

Inget är egentligen diskonterat, oavsett om utfallet förvånar eller inte, om det missar eller slår någon slags officiella förväntningar eller inte. En anledning till det är att det finns fler än en aktör på marknaden och genomsnittet av deras förväntningar är som huvudet i frysen och fötterna i ugnen. Det spelar ingen roll vad snittet är.

En annan är att dessa aktörers officiella förväntningar alltid redan är gamla och dessutom sällan speglar vad de faktiskt tycker eller hur de kommer agera om utfallet är högre eller lägre. Titta bara på hur du själv gör när ett bolag eller en nyhet är bättre eller sämre än “väntat”; köper eller säljer du verkligen i enlighet med det?

Syding& Svahn funderar över vad som är inprisat på makronivå: handelskriget och Trumps twittrande, Fed (är räntesänkningar inprisade eller inte?), och på mikronivå: Ett bra exempel här är H&M. När rapporten är något mindre dålig än förväntningarna, men fortfarande dålig, så stiger kursen.

---

Syding svarar på vad som är inprisat av följande:

• Brexit
• Recession
• Slut på handelskriget
• Inverterad yieldkurva
• Lågt oljepris
• Företagsobligationskris