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股市 | 二季度医疗行业表现超预期,接下来怎么走

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瑞士宝盛研究团队对医疗行业整体持增持观点。和我们预期的一样,医疗行业作为防御性板块上半年的表现优于多数其他行业,跑赢全球大市约10%。

从1985 年以来,整个医疗行业的年均盈利增速为11.5%,仅次于科技股,高于美国市场整体8.5%的增速。

但投资医疗行业的专业度和复杂度很高。

从产业链来看,医疗行业涉及几个大赛道,其中包括生物制药,医疗器械,医疗服务,每个赛道分支出数个细分领域,粗略统计有超过50个,涉及不同的学科(比如临床医学,生理学,药学,生物化学)、医院各职能科室(比如外科,内科,眼科)和病理(比如肿瘤免疫,神经科学,遗传病),每个细分领域有自己的产业链。

从头部公司层面来看,拆分,架构调整,管线布局扩张,重金下注技术并购,越演越烈的集体诉讼。2022年以来,大型药企的新闻频仍,而此类公司行动,公告,召回,诉讼,潜在索赔在这个行业都不是新鲜事。

其实研发成功率,审批,监管,专利制度,召回,诉讼等风险因子本来就是医疗行业研究的组成部分。打个比方,就像是自动驾驶技术一样,时有事故发生,但技术创新的步伐不会停歇,更何况医疗健康的结构性驱动因素比自动驾驶更充沛。

一边是需求侧的人口结构主动力不竭 ,一边供给侧的创新驱动力充足。新药的3期临床和 III类医疗器械的上市前批准(PMA)或完成产品开发协议(PDP),每每都让市场望眼欲穿。

医疗行业的每一步创新都能给市场一剂肾上腺素,也与我们的福祉息息相关。当初新冠疫苗在全世界的翘首盼望中获批,深刻印在了所有人的记忆里。

所以,医疗行业风险很多,前景也很明朗,实际投资操作自然是:具体情况具体分析。

本期节目,我们的香港投资咨询顾问费雯丽(Fei Wenli)对话亚洲股票专家林君仪(Grace Lam)为大家解析医疗行业的几个主赛道和我们的投资观点。

最后,蔚然于新冠疫情的不止有新冠疫苗和特效药,还有真实世界数据(RWD)和真实世界证据(RWE),它们对于新药在不同研发阶段和使用阶段用于支持监管部门(包括欧盟药监局(MEA),美国食品药品管理局(FDA), 加拿大卫生部,中国的国家药品监督管理局(NMPA))决策的可欲性,或能成为生物制药板块的长期驱动力。

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瑞士宝盛研究团队对医疗行业整体持增持观点。和我们预期的一样,医疗行业作为防御性板块上半年的表现优于多数其他行业,跑赢全球大市约10%。

从1985 年以来,整个医疗行业的年均盈利增速为11.5%,仅次于科技股,高于美国市场整体8.5%的增速。

但投资医疗行业的专业度和复杂度很高。

从产业链来看,医疗行业涉及几个大赛道,其中包括生物制药,医疗器械,医疗服务,每个赛道分支出数个细分领域,粗略统计有超过50个,涉及不同的学科(比如临床医学,生理学,药学,生物化学)、医院各职能科室(比如外科,内科,眼科)和病理(比如肿瘤免疫,神经科学,遗传病),每个细分领域有自己的产业链。

从头部公司层面来看,拆分,架构调整,管线布局扩张,重金下注技术并购,越演越烈的集体诉讼。2022年以来,大型药企的新闻频仍,而此类公司行动,公告,召回,诉讼,潜在索赔在这个行业都不是新鲜事。

其实研发成功率,审批,监管,专利制度,召回,诉讼等风险因子本来就是医疗行业研究的组成部分。打个比方,就像是自动驾驶技术一样,时有事故发生,但技术创新的步伐不会停歇,更何况医疗健康的结构性驱动因素比自动驾驶更充沛。

一边是需求侧的人口结构主动力不竭 ,一边供给侧的创新驱动力充足。新药的3期临床和 III类医疗器械的上市前批准(PMA)或完成产品开发协议(PDP),每每都让市场望眼欲穿。

医疗行业的每一步创新都能给市场一剂肾上腺素,也与我们的福祉息息相关。当初新冠疫苗在全世界的翘首盼望中获批,深刻印在了所有人的记忆里。

所以,医疗行业风险很多,前景也很明朗,实际投资操作自然是:具体情况具体分析。

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最后,蔚然于新冠疫情的不止有新冠疫苗和特效药,还有真实世界数据(RWD)和真实世界证据(RWE),它们对于新药在不同研发阶段和使用阶段用于支持监管部门(包括欧盟药监局(MEA),美国食品药品管理局(FDA), 加拿大卫生部,中国的国家药品监督管理局(NMPA))决策的可欲性,或能成为生物制药板块的长期驱动力。

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