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货币 | 日本央行换帅

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1985年《广场协议》签署,日元大幅升值,造成日本国内的资产价格泡沫,日本央行于 1989年加息刺破资产价格泡沫。

1997年亚洲金融危机爆发,日本央行于1999年下调隔夜拆借利率,进入零利率。

2000年全球科技泡沫破灭,日本央行于2001年实行量化宽松(QE)。

2008年全球经济危机,日本央行同年实行初步宽松,于2010年进入全面宽松。

2012欧债危机,日本央行于2013年实行量化和质化宽松(QQE),于2016 年进入负利率,同年9月实行收益率曲线 控制策略(YCC)。

2020年疫情爆发,日本政府和央行组合实施经济刺激计划。

过去30年的时间里,日本央行在逶迤的道路上采用了多层次的“非常规”的货币政策工具,是货币政策理论的重要实践,也是世界其他央行的重要参考。

尽管日本央行在货币政策上另辟蹊径,日本国内的社会和经济结构却保守因循。长期以来日本经济依赖出口,已经负荷累累,全球产业结构的变迁和新兴工业国家的兴起,给日本出口造成的压力几乎要不堪重负。

行天丰雄说“虽然1980年代日本遭遇了巨大的动荡,但却没有抓住机会进行必须的、对自身经济和社会进行的结构改革……我们失去了一次完成结构改革的机会,这种(改革需求的)苗头其实在贸易战后期就开始出现了。”

研究日本经济和货币政策历史的书籍汗牛充犊,但分析日本经济和货币政策未来的资料却寥若晨星。今年的情人节,植田和男 (Kazuo Ueda)教授被提名为日本央行的下一任行长,他将成为日本战后首位学术背景的央行行长,但到目前为止,植田教授的立场还不是明牌。

令和年代开启,新行长上任在即,日本央行是否会走上货币政策正常化的道路?日本能否迎来久违的经济增长?欢迎收听我们的新加坡投资咨询顾问William Zhu和股票分析师Jen-Ai Chua的分析。

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1985年《广场协议》签署,日元大幅升值,造成日本国内的资产价格泡沫,日本央行于 1989年加息刺破资产价格泡沫。

1997年亚洲金融危机爆发,日本央行于1999年下调隔夜拆借利率,进入零利率。

2000年全球科技泡沫破灭,日本央行于2001年实行量化宽松(QE)。

2008年全球经济危机,日本央行同年实行初步宽松,于2010年进入全面宽松。

2012欧债危机,日本央行于2013年实行量化和质化宽松(QQE),于2016 年进入负利率,同年9月实行收益率曲线 控制策略(YCC)。

2020年疫情爆发,日本政府和央行组合实施经济刺激计划。

过去30年的时间里,日本央行在逶迤的道路上采用了多层次的“非常规”的货币政策工具,是货币政策理论的重要实践,也是世界其他央行的重要参考。

尽管日本央行在货币政策上另辟蹊径,日本国内的社会和经济结构却保守因循。长期以来日本经济依赖出口,已经负荷累累,全球产业结构的变迁和新兴工业国家的兴起,给日本出口造成的压力几乎要不堪重负。

行天丰雄说“虽然1980年代日本遭遇了巨大的动荡,但却没有抓住机会进行必须的、对自身经济和社会进行的结构改革……我们失去了一次完成结构改革的机会,这种(改革需求的)苗头其实在贸易战后期就开始出现了。”

研究日本经济和货币政策历史的书籍汗牛充犊,但分析日本经济和货币政策未来的资料却寥若晨星。今年的情人节,植田和男 (Kazuo Ueda)教授被提名为日本央行的下一任行长,他将成为日本战后首位学术背景的央行行长,但到目前为止,植田教授的立场还不是明牌。

令和年代开启,新行长上任在即,日本央行是否会走上货币政策正常化的道路?日本能否迎来久违的经济增长?欢迎收听我们的新加坡投资咨询顾问William Zhu和股票分析师Jen-Ai Chua的分析。

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