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债市 | 固收到底怎么了

12:41
 
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央行曾经是固收最好的朋友,现在摇身一变,成了最大的敌人。

利率上升叠加信用利差扩大,几乎所有的债券投资者,在所有的货币和所有的细分市场,都受到了波及。彭博全球综合债券指数截至今年4月底,已经超跌了11%,现在的债券市场,残忍到无处藏身。

市场预期美国利率将在年底前升至2.75%左右,这意味着美联储会在接下来的联邦公开市场委员会会议上多次加息。所以,随着加息,债券价格岂不是会继续承压?

进一步看,加息的目的在于驯服通胀,但这样破坏需求方式,对经济活动会产生负面影响。即便以后的货币政策会酌情考虑经济衰退风险的上升,信用利差还是会在经济压力环境下会进一步扩大,信用债岂不是还要继续下探?

还有,债券的门门道道实在太多,比如利率债的利率,收益率,各种曲线,各种久期,还有信用债的信用利差,票息,评级,发行主体,担保,可转,提前赎回权,定价,展期,违约等等。若不是长期摸爬滚打在金融市场的参与者,大约是无法理清楚目前固收市场的窘困。

本期节目我们以简单易懂的方式为大家讲清楚目前的固收市场,请听瑞士宝盛香港投资咨询顾问陈仕轩(Jason Chen)对话固定收益部专家王致翔(Steve Wang)

换个角度看,投资从来就是反人性的,看起来“固定收益”终于又开始有“收益”了。对于准备入场的投资者而言,更关心的或是目前的收益率是否有已经充分反映了风险预期,是否有足够的安全边际缓冲未来的不确定性事件。

下期播客,我们将进一步为大家讲解当下固收市场的生存法则。

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央行曾经是固收最好的朋友,现在摇身一变,成了最大的敌人。

利率上升叠加信用利差扩大,几乎所有的债券投资者,在所有的货币和所有的细分市场,都受到了波及。彭博全球综合债券指数截至今年4月底,已经超跌了11%,现在的债券市场,残忍到无处藏身。

市场预期美国利率将在年底前升至2.75%左右,这意味着美联储会在接下来的联邦公开市场委员会会议上多次加息。所以,随着加息,债券价格岂不是会继续承压?

进一步看,加息的目的在于驯服通胀,但这样破坏需求方式,对经济活动会产生负面影响。即便以后的货币政策会酌情考虑经济衰退风险的上升,信用利差还是会在经济压力环境下会进一步扩大,信用债岂不是还要继续下探?

还有,债券的门门道道实在太多,比如利率债的利率,收益率,各种曲线,各种久期,还有信用债的信用利差,票息,评级,发行主体,担保,可转,提前赎回权,定价,展期,违约等等。若不是长期摸爬滚打在金融市场的参与者,大约是无法理清楚目前固收市场的窘困。

本期节目我们以简单易懂的方式为大家讲清楚目前的固收市场,请听瑞士宝盛香港投资咨询顾问陈仕轩(Jason Chen)对话固定收益部专家王致翔(Steve Wang)

换个角度看,投资从来就是反人性的,看起来“固定收益”终于又开始有“收益”了。对于准备入场的投资者而言,更关心的或是目前的收益率是否有已经充分反映了风险预期,是否有足够的安全边际缓冲未来的不确定性事件。

下期播客,我们将进一步为大家讲解当下固收市场的生存法则。

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