Artwork

内容由Julius Baer提供。所有播客内容(包括剧集、图形和播客描述)均由 Julius Baer 或其播客平台合作伙伴直接上传和提供。如果您认为有人在未经您许可的情况下使用您的受版权保护的作品,您可以按照此处概述的流程进行操作https://zh.player.fm/legal
Player FM -播客应用
使用Player FM应用程序离线!

债市 | TLAC是什么

14:58
 
分享
 

Manage episode 346627710 series 3330475
内容由Julius Baer提供。所有播客内容(包括剧集、图形和播客描述)均由 Julius Baer 或其播客平台合作伙伴直接上传和提供。如果您认为有人在未经您许可的情况下使用您的受版权保护的作品,您可以按照此处概述的流程进行操作https://zh.player.fm/legal

其他一级资本债(AT1), 二级资本债(T2), TLAC非资本债的区别是什么,关系又是什么?

打个潦草的比方,它们是银行为自己买的保险。

和我们人一样,银行也会买好几种保险,AT1就像是普通医疗保险,T2就像是住院保险,TLAC非资本债的话就更像是人身意外险了。

在我们感冒的时候,医生会检查我们的身体状况,让我们多休息,会给我们开药,也可能会开病假单。银行感冒的时候,监管就充当医生的角色,检查银行的身体。这时候, AT1普通医疗保险就可能要负担银行的门诊费。治疗的方式有很多种,也许是休息一会(票息递延),请病假(不赎回),严重到发烧时候会需要挂水(吸收损失)。

当银行病的很严重,比如需要住院,而且AT 1保额不够的时候,T2住院保险就开始生效了。

TLAC非资本债保险呢,大概就是当银行无法生存,需要上呼吸器的时候,AT1和T2保额全部用完了,才会开始生效。

另外,我们的健康状况会影响保费的高低。,AT1,T2,TLAC非资本债的保费也会根据银行的健康状况调节,所以银行妥善经营,保持自身健康,来降低这些债务的融资成本非常重要。

上面的例子其实很粗糙,银行们是不会像我们一样揣着保险不用白不用的态度,一点点小病就看医生的。因为监管不是真医生,监管的服务对象是公众纳税人,不是银行。若银行理赔一次,下次上保险可能就很贵,或者买不到了,多数时候银行的经营问题是依靠自愈能力解决的。

在现实中投资人、监管、银行之间多的是斡旋,折衷和妥协,但无论如何三方的利益和初衷都是为了银行的稳定经营和内部纾困。

专业的解释和技术性的细节就留给我们的固收专家Steve Wang 和Vincent Wu。本期播客,我们的固收专家们会给大家细说TLAC非资本债的历史背景,基本结构,也会回答一些常见的问题。

比如,为什么TLAC非资本债有的是高级非优先债(Senior-Non-Preferred),有的是高级无担保债(Senior-Unsecured)?为什么一定要设置4NC3, 6NC5, 11NC10的赎回期呢?

在理解TLAC非资本债后,您也许会发现它们的交易和机制非常有趣。

  continue reading

55集单集

Artwork
icon分享
 
Manage episode 346627710 series 3330475
内容由Julius Baer提供。所有播客内容(包括剧集、图形和播客描述)均由 Julius Baer 或其播客平台合作伙伴直接上传和提供。如果您认为有人在未经您许可的情况下使用您的受版权保护的作品,您可以按照此处概述的流程进行操作https://zh.player.fm/legal

其他一级资本债(AT1), 二级资本债(T2), TLAC非资本债的区别是什么,关系又是什么?

打个潦草的比方,它们是银行为自己买的保险。

和我们人一样,银行也会买好几种保险,AT1就像是普通医疗保险,T2就像是住院保险,TLAC非资本债的话就更像是人身意外险了。

在我们感冒的时候,医生会检查我们的身体状况,让我们多休息,会给我们开药,也可能会开病假单。银行感冒的时候,监管就充当医生的角色,检查银行的身体。这时候, AT1普通医疗保险就可能要负担银行的门诊费。治疗的方式有很多种,也许是休息一会(票息递延),请病假(不赎回),严重到发烧时候会需要挂水(吸收损失)。

当银行病的很严重,比如需要住院,而且AT 1保额不够的时候,T2住院保险就开始生效了。

TLAC非资本债保险呢,大概就是当银行无法生存,需要上呼吸器的时候,AT1和T2保额全部用完了,才会开始生效。

另外,我们的健康状况会影响保费的高低。,AT1,T2,TLAC非资本债的保费也会根据银行的健康状况调节,所以银行妥善经营,保持自身健康,来降低这些债务的融资成本非常重要。

上面的例子其实很粗糙,银行们是不会像我们一样揣着保险不用白不用的态度,一点点小病就看医生的。因为监管不是真医生,监管的服务对象是公众纳税人,不是银行。若银行理赔一次,下次上保险可能就很贵,或者买不到了,多数时候银行的经营问题是依靠自愈能力解决的。

在现实中投资人、监管、银行之间多的是斡旋,折衷和妥协,但无论如何三方的利益和初衷都是为了银行的稳定经营和内部纾困。

专业的解释和技术性的细节就留给我们的固收专家Steve Wang 和Vincent Wu。本期播客,我们的固收专家们会给大家细说TLAC非资本债的历史背景,基本结构,也会回答一些常见的问题。

比如,为什么TLAC非资本债有的是高级非优先债(Senior-Non-Preferred),有的是高级无担保债(Senior-Unsecured)?为什么一定要设置4NC3, 6NC5, 11NC10的赎回期呢?

在理解TLAC非资本债后,您也许会发现它们的交易和机制非常有趣。

  continue reading

55集单集

所有剧集

×
 
Loading …

欢迎使用Player FM

Player FM正在网上搜索高质量的播客,以便您现在享受。它是最好的播客应用程序,适用于安卓、iPhone和网络。注册以跨设备同步订阅。

 

快速参考指南