EPISODE 89：对话冯冠邦｜问道新质基建Alpha

特许金融街

策划丨董嘉琦

制作人丨Sherry WANG、Valeria DENG、Ian LI

图文剪辑 | 邓筠凡

统筹 | 唐嘉澍 董嘉琦

新型基础设施是推动全社会数字转型、智能升级、融合创新的基础性、公共性设施，大力发展新基建是我国实施创新驱动发展战略、推动经济社会高质量发展的重要支撑，近年来有关建设工作已取得显著的成效。根据中国信息通信研究院测算，“十四五”期间我国新基建投资将达到10.6万亿，占全社会基础设施投资10%左右，在传统基础设施投资增长放缓的背景下，新基建已经形成了经济社会发展的关键新动能。

本期节目是特许金融街开播以来首次聚焦基础设施投资，我们有幸邀请到行业资深专家冯冠邦先生，带大家一起探索基础设施投资领域的“募投管退”。如何脚踏实地做好投资研究？如何实现细分赛道的组合协同？耐心资本如何管好风险？新质生产力如何为基础设施投资注入新的活力，使其焕发新生？

且听嘉宾娓娓道来——

「本期嘉宾」

冯冠邦，CFA，于2012年从中国平安离职，带领团队创建了中广核三期产业投资基金的普通合伙人，担任该基金投资总监兼执行事务合伙人委派代表，并于2015-2019年出任中广核产业投资基金管理有限公司总经理。冯冠邦先生主导完成了位于中国、大洋洲、美国、欧洲和东南亚总值超过1,000亿元人民币的股权投资项目，涉及风力发电、光伏发电、火力发电、能源输配、水务以及交通基础设施领域。他曾成功主导创建并发起了多只在澳大利亚证券交易所上市的基础设施产业投资基金、国内外私募股权投资基金。

「本期要点」

一、基础设施投资的发展现状

01:24 什么是基础设施投资？这类投资有哪些特点是区别于其他投资品类的？

07:43 基础设施投资这个领域的市场规模大概有多少？主要的市场参与者有哪些？投资人能够参与的投资品类有哪些？

12:19 基础设施的投资在国内来说感觉还是国有企业参与的居多，是这样的吗？有没有哪些是社会资本可以参与的？这两类资本各自的定位和优势是哪些？

二、能源类基础设施的投资、管理与退出

17:35 冠邦总近十几年来重点开始专注在清洁能源、数据中心这个细分领域的原因是什么？

22:01 冠邦总是如何判断在风电、光伏等发电项目的领域哪些企业更具有投资价值的？

26:02 除了风光电之外，在我们能看到的清洁发电方式中，还有哪些技术值得关注，更容易得到大规模应用，更具备投资价值？这几种发电方式之间是属于互补的关系还是更偏向于竞争的发展关系呢？

30:20 风和光这类的可再生能源发电的方式，除了自然资源禀赋外还需要关注哪些重点？在构建投资组合的时候如何考虑组合与分散投资的策略？

35:19 在风电、光伏领域，面对气候、自然条件等特有的不确定因素，会采取哪些风险缓释措施？

39:10 目前在“双碳”目标的大背景下，风电、光伏这类0碳、低碳的清洁能源是受到政策大力支持的，冠邦总是如何看待财税、补贴政策对行业的影响？

43:44 在深化能源价格市场化改革的过程中，对整个清洁能源行业和产业链上的各类企业，包括电源侧、电网侧、负荷侧分别产生哪些影响？

47:24 冠邦总对储能领域整体发展的看法？现阶段主要制约储能市场发展的挑战有哪些？

53:01 说到投资就离不开退出，对于能源类基础设施投资来说，一般主要的退出路径有哪些？

三、嘉宾个人经历分享

55:45 作为一位澳大利亚籍华裔，心目中中国市场的吸引力在哪里？

59:29 冠邦总是保险精算专业，是出于什么样的原因决定同时成为一名CFA持证人？

特许金融街是一档由北京金融分析师协会（CFA Society Beijing）发起，面向社会各界听众的金融访谈类播客，我们会邀请各金融细分领域的朋友们一起探讨资本市场热点，金融职场等与金融相关的热点话题。

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